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[分享]淨利、股利與NPV的關係

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[分享]淨利、股利與NPV的關係

發表 由 蔡天祥 于 周五 12月 23, 2011 2:23 pm

1.淨利是屬於每期的績效,比如第一期淨利為-20萬,第二期淨利為-20萬。
那麼總共賠了40萬。計算NPV值會把折現率算進去。不過大約是這個數字。
股利的好處是,我第一期發了股利20萬的股利,那麼折現率就只算一期的意思。 



2.淨利代表每一期各公司經營的成果,簡單的說,就是看各公司每一期是否賺錢,淨利愈大,代表公司當期的經營成果越好,越賺錢。相反的,如果淨利是負數,代表公司當期的經營成果是「虧錢」的。

BOSS模擬企業經營軟體中,係以淨現值(NPV)來評斷各競賽公司最終的經營成果。
對股東而言,股東的原始投資就是業主權益(E_0)
第一期經營結果將產生淨利NI_1,及發放第0期的股利D_0
所以第一期的業主權益(E_1)就會是:E_0+NI_1-D_0
即E_1=E_0+NI_1-D_0

第二期之業主權益:E_2=E_1+NI_2-D_1
以下類推,

因此,對股東而言,一項投資是否值得,就可以看看這項投資的NPV。

假設:期初業主權益E_0為4,000,000
最後一期的業主權益E_8為5,000,000
經營期中,有發放過一次股利300,000
若不考慮折現率,股東在最後一期處分公司可拿回5,000,000
同時在經營期中有收過股利300,000
因此股東這項投資總共收回5,300,000
比原始投資增加1,300,000

而NPV的概念,是將上述數字再以折現率予以折現,
因此上述投資之NPV將小於1,300,000

這邊有一個概念就是:最後一期結束後,業主權益的金額可以把他當作股東投資金額的累積成果,但這個累積成果可能因為發放鼓勵的關係,而變少,所以在計算NPV時,必須將股利加回。
資訊來源:Top-BOSS 特波國際網站
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蔡天祥
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